霸屏地方卫视,中国“电视剧大王”港股上市,但开盘就崩了

作者:admin   发布时间:2020-06-25 04:53   浏览:
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原标题:霸屏地方卫视,中国“电视剧大王”港股上市,但开盘就崩了

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抗日搏斗时期,身负国怨家恨的铁胜男,在暗虎山强盗王天霸的传授下练成双枪,并组建女子双枪队,最后息灭日军最凶毒的“血太阳”计划…

1940年,在与日军作战中物化里逃生的中国武士袁向辰为地方民团女首领高怡然所收容。袁向辰在民团内部组建了幼分队,和新四军游击队亲昵配相符,最先针对敌人的猎鹰计划,睁开了一系列惊心动魄的坚决搏斗…

以上两段故事来自抗日题材电视剧《双枪》、《铁血荣耀》,曾别离在山东齐鲁频道、湖南经视频道首播。相比首在中央台或一线地方卫视播放的电视剧,这类电视剧主要在二三线地方卫视播放,其受关注水平实在比较矮,也给片面不悦目多留下了这类电视剧“粗制滥造、没人望、不赢利”的印象。

原形上,先无论质量如何,这类电视剧照样相等有市场的,今年,电视剧发走公司力天影业就靠主攻这个周围,成功登陆了港交所。

只是力天影业的港股生涯犹如兴师不幸。

艰难上市,首日就破发

6月22日,力天影业于港交所正式上市,但上市首日便破发,截至下昼港股收盘时,股价下跌近40%,收于1.76港元/股,市值挥发2.43亿港元。

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按照力天影业早前公告,公司最后发售价为每股2.56港元,展望获得筹资净额约为1.408亿港元。公司新股香港公开发售片面此前超额认购约10.65倍。

虽说上市首日就破发,但此前力天影业为了这次上市,可谓花了不少功夫。

公开原料表现,去年10月,力天影业便曾向港交所递交IPO招股书,在相关原料失效后,该公司于今年4月再次递交上市申请,随后于6月9日经过港交所聆讯。

然而,无论所以上多个排名前线的数字,照样近7个月的准备,均未能让力天影业在上市首日实现股价添长,逆而展现了破发的情况。数据表现,力天影业的股价在开盘后便下跌6.25%,随后跌幅进一步扩大,截至正午12时收盘时,该公司的股价下跌31.25%。而当日下昼开盘后,力天影业的股价也仍未展现回升,直到收盘大跌37.89%。

原料表现,力天影业成立于2013年。按照招股书,公司2017年至2019年,别离发走了32、43、45部电视剧,其中包括《星光鲜艳》、《橙红年代》、《卧底归来》、《喜欢国者》和《生逢鲜艳的日子》等。前文挑到《双枪》、《铁血荣耀》也是力天影业发走。按2019年播出的已发走电视剧总集数计,在中国一切电视剧发走公司中,公司以约6.9%的市场份额排名第一。

图片来源:摄图网(图文无关)

按理说,公司在业内排名不矮,投资者认购亲热也很高涨,上市首日即破发实在让人大跌眼镜。

据北京商报,某机构股票分析师赵盛外示,与A股市场相比,港股破发相对较为平常,因为则是港股是盛开的,散户和机构都许多,而在A股若要拿到新股则较为有限,所以A股基本异国破发的表象。此外,因为受到疫情的影响,资本市场团体不太望益影视走业,整个板块也都在跌,再添上力天影业的回报率从2018年至今一向在降低,被卖空也是平常的表象。

收入主要倚赖二三线卫视

得当力天影业正在面对上市首日并不尽如人意的股价外眼前,该公司的营业发展也赓续受到业内的质疑。

据弗若斯特沙利文通知表现,该公司的多项指标在电视剧发走周围位居走业前线,荣誉资质不光2019年播出的已发走电视剧总集数在国内一切电视剧发走公司中排名第一位,2019年制作的电视系列剧幼时数计也排名第六位。此外,在吾国一切电视剧发走公司中,力天影业则以约0.31%的市场份额排名第15位。

据招股书所示,近几年,力天影业的利润、纯利表现出逐年递添。营收方面,由2017财年的约3.79亿元增补至2018财年的约3.86亿元,并进一步增补至2019财年的约3.91亿元。纯利方面,对答别离实现约5680万元、约6760万元及约7700万元。

既然力天影业业绩不差,那为何投资者不买账呢?

实际上,上面挑到的那么多据,其中绝大片面都是力天影业买断的,而不是自制的。

2017年及2018年,力天影业买断电视剧贡献的营收占公司总营收均超过90%,于2019年最新财报期间,这一板块占比趋势“调转”,但仍占比高达70%以上。且从数目上望,2017-2019年,其别离发走了32、43、45部电视剧,买断电视剧占其播出电视剧的总数目比例均在9成旁边。该期间内自制剧仅有3部、4部和5部。

由此来望,力天影业更像是一个“买买买”的电视剧搬运工。

除此之外,力天影业招股书中吐露了于去绩记录期间,公司所发走79部买断电视剧发走客户的详细名单。其中:仅《功夫之喜欢的速递》、《婚姻遇险记》、《婚姻历险记》、《荡寇》四部剧集播映于在线媒体平台,余下75部剧集均单一抬仗电视台渠道。且仅《梦在海这儿》、《喜欢在星空下》两部剧集登上一线卫视平台,其余97%以上剧集均发走给二三线卫视。

而二三线卫视相比一线卫视,营收能力普及较弱,这直接导致了力天影业收款难得,不得不大量垫款,对现金流产生了很大影响。

招股书表现,力天影业近几年内的答收账款隐晦增补、答收账款平均周转天数隐晦拉长,回款能力大幅削弱。2016年至2019财年,力天影业答收账款及答收票据别离为0.5亿元、1.94亿元、3.76亿元和5.31亿元,增补了10倍多余,且其贸易答收款项及答收票据的平均周转天数别离为约159.6天、120.1天、276.8天及447.3天。

原料表现,力天影业的资金链情况并不理想,2016年-2018年经营净现金流均处于流出状态,别离为-534万元、-8245万元、-2857万元,主要因为是大量垫款发走却难以有效收账。2016年力天影业的答收账款平均周转天数仅159.6天,2019年上半年即拉长至420.2天,回款能力清晰削弱。

现阶段力天影业已展现了业绩添长放缓的情况。其中在2019年,该公司营收和净利润的添速别离为1.33%和13.95%,较2018年实现的1.88%和19.11%的添速,均有所下滑。

欲向内容及在线平台发力

面对逆境,力天影业也试图向内容上游组织,比如其买断电视剧占2019年利润降低至71%;而自制电视剧利润占比则上升至23%。

但今年以来,影视走业团体受到重大挑衅,力天影业能否得到理想的效果呢?

近年来视频网站的迅速发展,非一线电视台的生存空间不息被挤压,逐渐从卖方市场走向买方市场,广告主数目和投资金额不息“双降”,日子越来越不益过。据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》,2019年吾国有线电视实际用户缩短至2.12亿户,自2015年算首,已经“五连降”。

此外,据电视剧备案相关信息,2019年全年共有905部剧、34401集,与上年同期的1163部、45731集相比,别离下滑22.2%、24.8%。而且集数也展现4年来的首度缩水,2019年平均单部备案的电视剧集数降低至38集。无法靠集数“划水”,将倒逼制作方更添偏重作品内容和质量的打造。

图片来源:摄图网(图文无关)

据北京商报,力天影业此前发布的聆讯后原料表现,本次召募的资金中,约一半的份额将主要用于制作自制电视剧,展望包括约7部涉及多个主要题材的电视剧及4部网络剧。同时,另有37.5%用于自第三方版权拥有人/应允方买断相关电视剧的版权(或播映权),而其余资金则用于雇佣其他经验雄厚的专科人员进走制作管理、发走、营业开发、版权管理、出售及营销以及后期制作管理,并为员工挑供培训等方面。

力天影业于招股书亦清晰指出,自制电视剧相比买断电视剧能够产生更永远的经济益处。行为自制电视剧的实走制片人,公司将拥有决定剧本、演员阵容、导演及后期制作的主导权,更能够限制电视剧的团体质量,从而已足中国主流卫星电视台及在线媒体平台的需要。

编辑|孙志成 杜恒峰

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